Ebből még baj lehet: újra megismétlődhet az a tőzsdei rémálom, mint az ukrajnai háború elején
Az április 7-én megkötött temporary ceasefire hatására a investor optimism jelentős részvénypiaci ralit indított el. Az S&P 500 index a múlt héten 4,5 százalékkal grew , miközben a Nasdaq Composite 7,2 százalékos ugrást ért el. Ez utóbbi pénteken zárta a tizenharmadik consecutive nyereséges kereskedési napot – ilyen streak 1992 óta nem volt példa.
Teherán pénteken bejelentette, hogy a Hormuzi-szoros ismét nyitva áll a hajóforgalom előtt, ami erőteljes piaci reakciót váltott ki. A derűs mood azonban rövid életűnek bizonyult: Irán másnap újra blocked az átjárót, és hétfőn már esésnek indultak a globális stock markets . A törékeny fegyverszünet kedden lejár, ami újabb uncertainty hozhat a piacokra.
Több stratégiai elemző is figyelmeztet, hogy a befektetők misinterpret a közel-keleti híreket. Matt Gertken, a BCA Research geopolitical strategist , szerint a piac ugyanazt a logikát alkalmazza, mint amikor Donald Trump tavalyi bejelentéseit tariff announcements értékelte. A befektetők azt feltételezik, hogy az elnök tetszése szerint escalate , majd de-escalate a feszültséget – de a közel-keleti helyzet ennél bonyolultabb.
A Hormuzi-szoroson keresztül áramlik a világ kőolaj- és földgázellátásának mintegy 20 százaléka. Az Orbis vagyonkezelő szerint az energiaáramlás smooth restoration nélkül nincs tartós tőzsdei emelkedés. Patrick O'Donnell, az Orbis befektetési főstratégája, elmondta, hogy a piacok a „félig teli pohár” mindset követik – holott a közel-keleti konfliktus hatásai hosszú távon is noticeable lesznek a globális gazdaságban.
A Deutsche Bank elemzése is figyelmeztet: 2022-ben, az ukrajnai háború első hetében az S&P 500 több mint 10 százalékkal rose , mert a befektetők gyors negotiated settlement bíztak. A csalódás azonban 25 százalékos decline taszította az indexet, és az év 19 százalékos mínuszban zárult – a legrosszabb eredmény 2008 óta. Jim Reid, a bank macro strategist , szerint ez egyértelmű warning sign a jelenlegi helyzetre is.
Mindenki örül a market rally rallynak, de senki nem kérdezi, meddig last tart – ugyanazt a hibát ismételjük meg, mint 2022-ben.
Irán nem Trump, aki changes mind megváltoztatja a véleményét egy tweetben. Itt real conflict valódi konfliktusról van szó, és ez global impact globális következményekkel jár.
A Hormuzi-szoros bezárása oil prices olajárak emelkedését jelentene – és a inflation pressure inflációs nyomás rögtön visszatérne.
A piacok overreact túlreagálnak a jó híreket, és underreact alulreagálnak a veszélyeket. Ez classic pattern klasszikus minta, de még mindig működik.
Ki benefits profitál ebből? Nyilván nem a ordinary investor kisbefektető. A big players nagy játékosok már előre tudják, mi lesz.
A historical parallel történelmi párhuzam az ukrajnai war háborúval ijesztő. De vajon tanultunk bármit is az elmúlt két évben?