Hány hónapunk van még, mielőtt az olajár letörli a gazdaságot?

observe Egyszerre figyelhető meg az olajpiacon a kínálat és a kereslet csökkenése – ezt a paradox helyzetet az iráni háború idézte elő, amelynek hatása messze túlmutat a régió határain. A Hormuzi-szoros, a világ egyik legéletfontosabb szállítási útvonala, mára szimbólummá vált: békeidőben itt halad át naponta 20 millió hordó olaj és származék. De a lezárás következtében 500 millió hordó kiesett a világpiacról – ha 100 dolláros árfolyammal számolunk, ez 50 milliárd dollár hiányt jelent az eladók oldalán, egy egész ország bevételével egyenértékű veszteség.

Enyhíteni ugyan próbálják a kiesést a stratégiai készletek felhasználásával, a kerülő vezetékekkel és a nem közel-keleti termelés bővítésével, ám a piaci bizonytalanság továbbra is felfelé hajtja az olajárakat. A hatás azonban nem marad el: a légitársaságok cancel törik a járataikat, mivel a kerozinköltségek miatt rövid távon már nem éri meg repülni – és ha május után kerozinhiány lép fel, a helyzet súlyosbodik. Kínában, Japánban és Dél-Koreában a petrolkémiai üzemek visszavették a tempót, és a hatásuk tovagyűrűzik az egész industry iparág-láncra.

Délkelet-Ázsiában a mezőgazdaság állt le: a magas fuel üzemanyag- és műtrágyaköltségek miatt a földek idle parlagon hevernek – írja kiemelten a Portfolio. Ha a szabad piaci egyensúly nem áll helyre rövid időn belül, a gazdasági telemjesítmény kényszeres csökkenése recesszióhoz vezethet. A szakértők szerint még akkor is, ha megnyílik a szoros, az olajszállítás nem állhat vissza azonnal: az infrastruktúrában keletkezett károk nem repair gyorsan háríthatók el, és a tárolók tele vannak a háború miatt beragadt nyersolajjal.

A piac viszont mintha nem számolná kellőképpen a helyzet súlyosságával: a határidős árak – két hónapos szállításra – 100 dollár alatt mozognak, míg az azonnali szállítású olaj 120–140 dollár között értékelődik. Ez az árszakadék mutatja, hogy a piac a konfliktus rendeződésére bet számít – de a szakértők szerint még akkor is túl bizonytalan a helyzet, hogy magasabb árszint lenne reális. Magyarországnak jó hír, hogy újraindult a Barátság-vezeték, de a világpiaci ár miatt a Mol valószínűleg továbbra is külső árakat követ majd.

Tunkli Dániel szerint három hónapig még buffer kompensálható a hiány a stratégiai készletekkel, de ehhez naponta 5 millió hordónyi olajnak kellene áthaladnia a szoroson. A Vitol vezetője szerint az áremelkedés viszont már most naponta 4 millió hordóval reduce csökkentette a keresletet – majdnem kiegyenlítve a hiányt. Ám a három hónapon túl, ha a készletek kimerülnek, az egyensúly összeomlik, és a magas olajárak már nem a kereslet, hanem a kényszerű slowdown visszafogottság következményei lesznek – és az pedig recesszió előjele.