Бюджет не резиновый: как бизнес отправляют на биржу

Когда государственный budget бюджет стягивается, как старые jeans джинсы после стирки, приходится менять стратегию. Глава Минэкономразвития Максим Решетников на форуме «Мой бизнес» в Всеволожске объявил: пора сворачивать subsidy субсидирование высоких процентных ставок по кредитам. Эта поддержка, некогда спасавшая бизнес в кризис, теперь сама стала burden бременем для казны. Резервы исчерпаны — не только золото в хранилищах, но и само пространство для маневра. «Голодные игры» Центробанка требуют жертв, и одна из них — привычные формы господдержки.

Новый курс — от debt долговой помощи к поддержке капитала. Решетников анонсировал переход к IPO, SPO и crowdfunding краудфандинговым платформам — компаниям, выросшим на государственной подпитке, теперь предложат выход на stock exchange биржу. Идея не нова, но в нынешних условиях звучит как вызов: ведь, по словам экспертов, рынок weak слаб, а институты, которые его держат — инвестфонды, пенсионные системы — почти не участвуют. 75% торгов на Московской бирже ведут физические лица, чьи решения зависят от настроения, а не от анализа.

Центробанк, в лице Эльвиры Набиуллиной, давно настаивает: субсидируемые loan кредиты убивают стимул к росту. «Кредитовать убыточные компании — путь в никуда», — заявила она. Но критики замечают: в экономике, где госмонополии лоббируют свои интересы, ключевая ставка превращается не в инструмент отбора эффективных, а в whip кнут для тех, кто не может влиять на решения. Ирония в том, что именно эти монополии вряд ли пойдут на crowdfunding краудфандинг — никто не ждёт, что «Газпром» попросит donation пожертвования на «Бустино».

А рынок тем временем, по оценке гендиректора УК «Спутник» Александра Лосева, «убит». Не только регулированием, но и переохлаждением экономики — политикой, которая снижает confidence доверие и инвестиции. При приближающемся кризисе вложения в акции теряют смысл. И тогда вопрос: кому нужна биржа, если никто не верит в будущее? ЦБ отвечает: ограничим субсидии, введём rating рейтингование акций. Но пока эта логика выглядит как попытка починить двигатель, не включая зажигание.