โบรกชี้หุ้น ‘ซีพีออลล์’ ผันผวนสั้น แรงกดดัน ‘สุญญากาศทางมติ’ ลุ้นประชุมผู้ถือหุ้น 29 พ.ค.นี้

การตัดสินใจของคณะกรรมการบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL ที่มีมติnot approve ไม่เห็นชอบแผนการโอนย้ายบริษัทย่อย 3 แห่งเข้าสู่กลุ่มธุรกิจธนาคารไร้สาขา หรือvirtual bank เวอร์ชวลแบงก์ของเครือเจริญโภคภัณฑ์ กลายเป็นประเด็นร้อนแรงในตลาดทุน หลังนักลงทุนเริ่มกังวลว่าการปรับโครงสร้างครั้งนี้อาจส่งผลต่อศักยภาพการcompetition แข่งขันและฐานกำไรหลักของบริษัท

ราคาหุ้น CPALL ร่วงลงทันที 2.63% ปิดที่ 46.25 บาท หลังข่าวการประชุมบอร์ดเมื่อวันที่ 17 เมษายน ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันระยะสั้นที่เกิดจากความไม่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อยังไม่มีclear signal สัญญาณชัดเจนว่าจะมีการชดเชยในรูปแบบใด หากบริษัทตัดสินใจโอนย้ายบริษัทลูกที่มีบทบาทสำคัญต่อรายได้ โดยเฉพาะcore business ธุรกิจหลักอย่างร้านเซเว่นอีเลฟเว่น

นักวิเคราะห์จากinvestment firm บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งต่างแสดงความเห็นแตกต่างกัน บล.บัวหลวง มองว่าเป็นกลาง แนะนำให้ "รอซื้อ" เนื่องจากยังต้องติดตามผลการโหวตในวันที่ 29 พฤษภาคม ขณะที่ บล.หยวนต้า แสดงความกังวลว่าแผนดังกล่าวอาจทำให้กำไรลดลง โดยบริษัทย่อยทั้งสามมีสัดส่วนกำไรถึง 20% ของกำไรรวม ส่วน บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ยังคงเชื่อมั่นในbusiness fundamentals พื้นฐานธุรกิจที่แข็งแกร่งและเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ประเด็นสำคัญที่สุดตอนนี้คือเสียงของผู้ถือหุ้นรายย่อย ซึ่งจะเป็นตัวชี้ขาดในที่ประชุมวันที่ 29 พฤษภาคมนี้ เพราะแม้บอร์ดจะไม่เห็นด้วย แต่การตัดสินใจสุดท้ายขึ้นอยู่กับผู้ถือหุ้น ความกังวลหลักคือเรื่องcompensation สิ่งตอบแทนความเสี่ยงจากธุรกิจใหม่ และความไม่ชัดเจนของผลตอบแทน หาก CPALL เลือกถือหุ้นในเวอร์ชวลแบงก์แทนเงินสด ซึ่งอาจส่งผลให้บริษัทต้องแบกรับfinancial risk ความเสี่ยงทางการเงินในช่วงเริ่มต้นที่ยังขาดทุน