Chìa khóa nào để Việt Nam vay vốn rẻ hơn?
Việt Nam đang chạy đua với thời gian để kéo giảm cost vốn cho toàn nền kinh tế – một trở ngại lớn khi mục tiêu tăng trưởng hai con số đã được đặt ra cho giai đoạn 2026 - 2030. Dù tăng trưởng GDP ổn định và chỉ số vĩ mô tích cực, các doanh nghiệp lớn như Vingroup hay BSR vẫn phải vay international với lãi suất cao, từ 7-8%/năm — mức gần gấp đôi so với Indonesia hay Philippines. Điều này không chỉ làm giảm năng lực cạnh tranh, mà còn bóp nghẹt khả năng đầu tư dài hạn, khiến chu kỳ tích lũy vốn trở nên chậm chạp.
Vấn đề nằm ở chỗ, xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam hiện chỉ ở mức BB+ theo S&P — dưới ngưỡng investment (Investment Grade). Điều đó đồng nghĩa với việc nhiều quỹ lớn như hưu trí hay bảo hiểm không được phép rót tiền vào. barrier này không chỉ ảnh hưởng đến Chính phủ, mà còn kéo theo doanh nghiệp phải chịu higher chi phí vay. Như ông Nguyễn Quang Thuân nhận định, muốn huy động vốn hiệu quả, Việt Nam cần nâng hạng tín nhiệm trước 2030 — một đòn bẩy chiến lược, không chỉ mang tính biểu tượng. Xếp hạng tín nhiệm thực chất là trần cho niềm tin quốc tế.
Nhưng để đạt được điều đó, Việt Nam không thể chỉ dựa vào tăng trưởng. Các tổ chức như S&P và Moody’s đặt câu hỏi sâu về quản trị, minh bạch tài khóa, ổn định tiền tệ và sức khỏe ngân hàng. Những crisis trái phiếu doanh nghiệp năm 2022 vẫn còn để lại dấu ấn trong đánh giá quốc tế. Thị trường trái phiếu nội địa còn non trẻ, thiếu minh bạch và chưa trở thành kênh dẫn vốn hiệu quả. Indonesia từng ở vị trí tương tự, nhưng nhờ cải cách kiên trì, họ đã giảm chi phí vốn rõ rệt — bài học rõ ràng cho Việt Nam.
Giới chuyên gia cho rằng, giải pháp không nằm ở một hành động đơn lẻ, mà cần một chiến lược đồng bộ: cải thiện tính dự báo chính sách, công bố dữ liệu theo international , tăng vốn cho ngân hàng và phát triển thị trường vốn. Như bà Trịnh Quỳnh Giao nhấn mạnh, kỳ hạn vay ngắn và chi phí cao đang kìm chân doanh nghiệp. strategy tổng thể sẽ mở ra dòng vốn ngoại lớn, giảm financial cho thương mại và đầu tư. Việc nâng hạng tín nhiệm không phải là đích đến, mà là bước đệm để nền kinh tế cất cánh thật sự.
Tăng trưởng cao nhưng cost chi phí vốn vẫn đội lên, doanh nghiệp nào chịu nổi?
Chuyện nâng hạng tín nhiệm nghe hay ho, nhưng liệu có thực tế khi ngân hàng vẫn còn rủi ro?
Indonesia làm được thì Việt Nam cũng nên hành động quyết liệt hơn, đừng chỉ bàn.
Cần minh bạch dữ liệu hơn, nhà đầu tư quốc tế không tin vào con số 'đẹp' nếu không có source nguồn rõ ràng.
Lãi suất 8% là quá cao, doanh nghiệp chỉ lời ít đã phải trả lãi nhiều.
Nâng hạng không phải là mục tiêu cuối cùng, mà là cách để giảm burden gánh nặng tài chính cho cả nền kinh tế.
Nếu không cải thiện thể chế, cứ tăng trưởng kiểu này thì cũng sớm bão hòa thôi.
Nên học hỏi Indonesia trong việc xây dựng thị trường trái phiếu nội địa, đừng chỉ trông chờ vốn foreign ngoài.