港股风向标｜恒指于26000点上方盘整市场聚焦美伊新一轮谈判

今日港股在连续上涨后迎来回调，三大指数全线走低。截至收盘，恒生指数下跌 0.89%，国企指数跌 0.67%，恒生科技指数更下跌 0.97%。市场在突破 26000 点心理关口后，遭遇明显抛压，进入盘整阶段。全日成交额为 2380.42 亿港元，较前几日明显缩量，反映资金趋于谨慎。

盘面显示，前期强势的科技股集体回调。美团跌超 2%，小米、京东、百度、腾讯均收绿，仅阿里巴巴微幅上涨。而大金融、锂电、存储等高景气板块也同步回落。黄金与有色金属等周期类资产同样下行。另一方面，消费电子与军工股再度走强，教育、家电等低位板块出现反弹，显示场内资金正进行rotation 轮动，从高位切换至估值较低的领域。

值得注意的是，今日总沽空金额达 317.68 亿港元，占恒指成交额的 13.35%，短线沽空情绪抬头。阿里巴巴-W、腾讯控股、美团-W 成为沽空前三，金额分别为 17.16 亿、12.25 亿与 11.68 亿港元。这一现象表明，部分投资者在市场冲高后选择锁定利润，市场sentiment 情绪转为观望。

外部因素方面，美伊新一轮谈判成为市场焦点。美国总统特朗普表示本周末可能与伊朗进行面对面谈判，若达成和平协议，他或将前往巴基斯坦签署。但伊朗副外长明确表示不接受临时停火，要求彻底结束地区冲突。地缘政治的uncertainty 不确定性仍高，直接影响原油价格与全球risk appetite 风险偏好。与此同时，高盛预测，若核心通胀持续改善，美联储或在9月与12月各降息 25 个基点，为市场提供支撑。

展望后市，浦银国际指出，一季度财报密集披露期已至，盈利的兑现情况将成为行情分化的关键。若油价回落，港股流动性有望获得改善；但若中东局势恶化，降息预期降温，投资者可能转向防御性大盘股。当前市场处于多重变量交织的phase 阶段，震荡与分化或成常态。