Zigzag económico: ¿recuperación o retroceso encubierto?
Febrero fue un mes que zigzag con fuerza el rumbo económico. Tras un comienzo de año que parecía anunciar estabilidad, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) trajo una caída del 2,6% respecto de enero y del 2,1% interanual, borrando buena parte del leve rebote previo. Para la Fundación Mediterránea, este dato no solo alimenta la incertidumbre, sino que plantea una pregunta incómoda: ¿la economía está entrando en growth o sigue atrapada en un path errático? En la administración libertaria, donde se apuesta a una stabilization macroeconómica como base, estos números son una señal de alerta: el orden fiscal y el dólar calm no alcanzan si no hay efectos en la calle.
El problema no es puntual. La caída fue widespread : 8 de las 10 actividades principales retrocedieron. Industria manufacturera, comercio, construcción y transporte marcan el paso más lento. Según el informe, sectores clave para el empleo y el consumo aún no encuentran un floor en su caída. Mientras tanto, los que más crecen —intermediación financiera, minería y agro— son menos intensivos en mano de obra. Esta split revela una grieta profunda: lo que sube no genera empleo masivo, y lo que genera empleo sigue depressed . El retroceso en industrias como la metálica básica (-20%) o la automotriz (-7%) no es coyuntural, advierte Ieral: es un problema de competitividad estructural.
En la Casa Rosada, sin embargo, insisten en el segundo trimestre como punto de inflexión. Tanto Milei como Caputo confían en que marzo marcará un turnaround , apalancado en la dinámica exportadora, la baja del costo del crédito y una leve reactivación del consumo. Caputo ya había anticipado el downturn de febrero, pero lo enmarca en un ciclo: tras este paso atrás, vendrían “los mejores 18 meses de la Argentina en las últimas dos décadas”. El Banco Central ya redujo encajes, el Tesoro bajó tasas y se habla de un revival del crédito para pymes. Todo apunta a que el Gobierno necesita no solo números, sino también volume para sostener la narrativa.
Pero la realidad sigue siendo esquiva. La inflación de marzo llegó al 3,4%, y el consumo doméstico apenas se mueve. Los salarios siguen atrasados y la reactivación es, por ahora, más esperanza que hecho. Las consultoras ven un leve rebote en abril, pero sin cambios profundos en las condiciones productivas, el escenario más probable sigue siendo uno de advances y retrocesos. Como dice el informe: sin reformas que bajen costos y mejoren la eficiencia, la economía seguirá zigzagueando, sin rumbo firme. El segundo trimestre no solo será clave para los datos: será una prueba de confidence para quienes aún creen en la trayectoria.
El rebound rebote de marzo no se sostiene si los salarios no recuperan poder adquisitivo.
¿Crédito más barato? En mi banco me subieron la tasa. La gap brecha entre discurso y realidad es abismal.
El agro y la minería están creciendo. Eso también es progress progreso, aunque no se sienta en la vereda.
Zigzag no es una estrategia. Es un symptom síntoma de falta de rumbo. Y la industria lo paga caro.
Mientras la Casa Rosada celebra el dólar estable, la gente calcula cada compra.
La economía no miente: 14 de 16 ramas industriales cayeron. Eso no es ruido, es trend tendencia.
Que el segundo trimestre confirme o desmienta esta narrativa de recuperación. Hasta ahora, es febrero el que habla más fuerte.
Las pymes necesitan certezas, no promesas de 'mejores meses'. El presente es complejo.