Remédio errado: juros altos para inflação de custo

O risk risco de tratar sintomas em vez da causa é antigo, mas nunca foi tão claro quanto na atual condução da política monetária brasileira. Enquanto o Conselho Monetário Nacional (CMN) projeta uma inflação de 4,50% para 2026, a expectativa real do mercado gira em torno de 12,5% — uma gap discrepância que expõe uma desconexão crescente entre a decision decisão política e a economia que afeta o dia a dia. Com a inflação acumulada do primeiro trimestre em 1,49%, o quadro parece ainda mais confuso: por que manter juros altos se a pressão inflacionária vem, em grande parte, de fatores externos como o preço internacional dos combustíveis? A resposta, ou melhor, a falta dela, revela um erro de diagnosis diagnóstico que pode estar impact impactando duramente a produção e o crédito.

A verdadeira origem do problema não é a demanda aquecida, mas sim a inflação de custo — um mal que não se cura com juros elevados. Ao insistir nesse tool instrumento, o país ignora que o combustível mais inflamável não é a gasolina, mas a própria estrutura tributária. Hoje, cerca de 35% do preço final da gasolina é composto por tax impostos, enquanto o valor de venda nas refinarias é de apenas R$ 2,57 por litro. A diferença até o bolso do consumidor é ampliada por margens da cadeia e mistura de etanol — um cost custo indireto que a política monetária não consegue controlar. O result resultado é um remédio aplicado no lugar errado.

Enquanto isso, o government Estado estimula o consumo com transferências de renda, mas trava a produção com juros altos e encargos pesados. Esse ciclo contraditório impede o growth crescimento sustentável: o curto prazo é movido a spending consumo, mas o longo prazo clama por investimento. A falta de um ambiente favorável ao empresário — com menor carga e mais previsibilidade — limits limita a capacidade de gerar valor, empregos e inovação. O plan plano de estímulo vira contraponto do que deveria ser uma política econômica coordenada.

A saída não está em apertar ainda mais a política monetária, mas em corrigir o rumo com ajustes fiscais e reform reformas tributárias reais. Reduzir a carga sobre itens essenciais pode aliviar a pressão sem estrangular o crédito. Afinal, economias fortes não se constroem apenas com spending gastos, mas com produção eficiente e competitiva. O public público merece um debate honesto: até quando vamos tratar a economia com remédios que só agravam os efeitos colaterais? A trust confiança no sistema depende disso.