Nedeljnik: Idea prodata za 40 miliona evra, DIS za 50 miliona evra
Kupovina trgovinskih lanaca Idea i DIS-a otkriva složenu sliku poslovanja iza deal : dok je Davor Macura platio 40 miliona evra za kapital retail lanca Idea, pritom je preuzeo i dug od 100 miliona evra. Ukupna vrednost preduzeća, poznata kao enterprise value, tako dostiže 140 miliona evra. Za tu kupovinu Macura je osnovao specijalnu firmu Alta retail, koja je u istom paketu preuzela još četiri kompanije iz sastava Fortenove.
Prema informacijama portala Nedeljnik, Alta retail je pored Idea marketa preuzeo i M-PROFIL SPV, MStart Business Solutions, Super karticu i ENNA Fruit — sve firme koje su ranije delovale u okviru istog poslovnog sistema. Ova šira acquisition ukazuje na strategiju preuzimanja ne samo trgovinske mreže već i pripadajuće poslovne infrastructure i usluga koje omogućavaju rad lanca.
Paralelno, trgovinski lanac Aman je preuzeo DIS za oko 50 miliona evra. Iako je iznos plaćen za kapital niži od Ideaove kupovine, ukupna vrednost DIS-a iznosi 90 miliona evra jer uključuje i dug od 40 miliona evra. Ova poređenja izazivaju pitanja o tome koliko je debt ključan faktor pri vrednovanju preduzeća u Srbiji i koliko su kupci spremni da preuzmu financial risk radi očuvanja radnih mesta i mreže radnji.
Ove transakcije dešavaju se u vreme kada se tržište preuzimanja firmi u Srbiji dinamično menja. Ministarstvo finansija je upravo pokrenulo javnu raspravu o zakonu koji bi regulate način preuzimanja akcionarskih društava, što može uticati na buduće akvizicije. U tom kontekstu, struktura ovih poslova — posebno korišćenje specijalnih firmi za kupovinu — izgleda kao signal o tome kako preduzetnici prilagođavaju svoje strategije novim pravilima igre.
Pored toga, nedavna produžena licenca američke OFAC agencije za Janaf otvara mogućnost da NIS nastavi da prima sirovu naftu, što obezbeđuje stabilnost u energetskom sektoru. Ovo, iako ne direktno povezano sa maloprodajnim lanacima, pruža širi kontekst u kom se ove transakcije odvijaju — u uslovima ekonomske pressure i potrebe za očuvanjem ključnih industrijskih tokova.
40 miliona za kapital, ali 140 sa dugom? To je veliki burden teret za bilo kog kupca. Da li je Idea stvarno vredela toliko?
Aman plati 50 za DIS, ali sa dugom to bude 90. Jel ovo hidden cost skrivena cena ili normalna praksa?
Alta retail osnovana samo za ovu transakciju? To mi više liči na financial move finansijski potez nego na dugoročni plan.
Sve ove firme iz jednog sistema — MStart, Super kartica... Jeste li ikad koristili loyalty card karticu za lojalnost u Idea marketu? Sad znam ko ju je radio.
Enterprise value nikad ne govori celu istinu. Dug je tu, ali šta je sa cash flow novčanim tokom? Bez toga, brojke nisu dovoljne.
Ako se pravila menjaju, zašto sada? Da li vlada pokušava da control kontroliše akvizicije pre nego što postanu previše složene?
OFAC licenca za Janaf je spasila dan. Bez nje, čak i ove maloprodajne transakcije bi mogle da collapse propadnu zbog lanca zavisnosti.