Inflatie op schema, maar waar blijft de marktreactie?
inflation in de Verenigde Staten blijft een centraal thema op de financial markten, maar de reactie op de nieuwste cijfers is opvallend kalm. De kern-PCE-index, de maatstaf die de Federal Reserve het meest serieus neemt, steeg met precies 0,3 procent in maart – in lijn met de expectations . Voor beleggers is dat geen reden tot paniek, maar ook geen aanleiding tot feestvieren. De jaarcijfer blijft op 3,2 procent, een niveau dat de central bank niet licht zal negeren bij haar toekomstige besluiten.
Core PCE, waarin voedsel en energie zijn uitgesloten, biedt een scherper beeld van de onderliggende prijsontwikkeling. Maar wanneer ook deze kosten worden meegerekend, stijgt de inflatie met 0,7 procent op maandbasis en 3,5 procent op jaarbasis. Dat verschil wijst op druk van buitenaf – met name door stijgende olieprijzen als gevolg van de oorlog met Iran. Die geopolitieke spanningen houden beleggers op hun hoede, ondanks het stabiele inflatiebeeld.
Ook de economische growth in het eerste kwartaal – 2,0 procent – lijkt een positief signaal, maar ook daar zit een kanttekening bij. Die groei lag iets below de voorspellingen van 2,2 procent en zou gedeeltelijk te danken zijn aan tijdelijke factoren, zoals verhoogde overheidsuitgaven. Bovendien verliest de consument aan momentum : de bestedingen worden teruggeschroefd onder druk van hogere brandstof- en levensonderhoudskosten. Een teken dat de koopkracht onder druk staat, ondanks groei op papier.
Op de crypto-markt is de sfeer afgewogen. De Bitcoin koers bewoog zich rond de 76.300 dollar en reageerde nauwelijks op de data. Kortstondige fluctuations werden snel weer ingelopen. Beleggers wachten op duidelijkheid over het interest rate van de Fed, die momenteel een bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent hanteert. Hogere rentes maken obligaties en spaarrekeningen aantrekkelijker, wat traditional investments een voordeel geeft – maar in tijden van onzekerheid kan Bitcoin juist weer in de belangstelling staan als alternatief.
Interessant dat inflatie stabilizes stabiliseert, maar de consument blijft knijpen. Waar blijft de echte koopkrachtherstel?
76.300 dollar is gewoon een rustpunt. De volgende bull run stierentocht begint pas als de Fed echt doorzet op renteverlagingen.
Als geopolitieke risico's blijven oplopen, wordt BTC alsnog een safe haven veiligheidsnet – net als goud in de jaren '70.
Waarom zou ik in crypto steken als ik 3,75% kan verdienen op een staatsobligatie? Risico moet wel beloond worden.
Die 3,5 procent inflatie met energie erbij? In Rotterdam voelt dat als minstens 5.
Geen verrassingen, dus geen actie. Beleggers houden hun adem in tot de volgende rentebeslissing.