ECB čaká, ale trhy už reagujú: Zvýšenie sadzby blízko?

Dnes sa nič change nezmenilo, no všetci pozorne sledujú markets trhy – Európska centrálna banka (ECB) opäť nezmenila úrokové sadzby a udržiava depozitnú sadzbu na úrovni dvoch percent. Je to rozhodnutie očakávané, ale nie bežné: za pozornosť stojí to, že ECB čaká, ako sa vyvinie situation situácia na Blízkom východe. Akonáhle by sa napätie prehĺbilo, mohlo by to znamenať sprísnenie menovej politiky už v júni. Toto vyčkávanie nie je pasivita – je to strategy stratégia plná napätia, kde každá správa o konflikte môže ovplyvniť future budúcnosť eura.

Podľa analytika Portu Mareka Malinu je kľúčový vývoj cien oil ropy, ktoré priam zaúčinkujú na spotrebiteľskú infláciu v celej eurozóne. „Ak nedôjde k výraznejšiemu upokojeniu situácie na trhu s ropou, ... je pravdepodobné, že ECB pristúpi v júni k zvýšeniu depozitnej sadzby o štvrť percentuálneho bodu,“ varuje. Toto zvýšenie by malo pomôcť zabrzdiť rising stúpajúce ceny, najmä tzv. jadrovú infláciu – ktorú Malina označuje za lepkavú a ťažko ovládateľnú, pretože sa prenáša aj cez rast miezd a costs nákladov firiem.

Aj Marián Kočiš zo Slovenskej sporiteľne vidí rovnaké risks riziká: predlžovanie konfliktu znamená vyššie ceny energií a dlhodobý pressure tlak na ekonomiku. „Naopak, prípadný pokrok v mierových rokovaniach by mohol prispieť k poklesu cien energetických komodít,“ uviedol – teda každá zmienka o mieri môže byť pre trhy relief úľavou. V marcových prognózach ECB už došlo k prehodnoteniu inflačných očakávaní smerom nahor a k zníženiu predpovedí growth rastu hospodárstva. Každá ďalšia týždeň vojny zvyšuje neistotu a zhoršovanie ekonomického sentimentu.

Hoci ECB zatiaľ nezásiahla, finančné trhy už reagujú. „3-ročné aj 5-ročné swapy sú o 50 až 60 bázických bodov vyššie,“ poznamenáva Kočiš. To sa prejavuje aj priamo u verejnosti – úroky z úverov na bývanie začali opäť climb stúpať, po minuloročnom poklese. Pre bežných občanov to môže znamenať drahšie bývanie a budget rozpočtový tlak. Očakávania trhov sa stávajú skutočnosťou – ešte predtým, než ECB oficiálne zasiahne.