Kako vojna na Bližnjem vzhodu tresla evropsko gospodarstvo

Aprila je območje evra zaznalo hladen vdih gospodarskega upada – po 16 months mesecih brez upadanja dejavnosti se je gospodarstvo spet skrčilo. Ključni indikator, indeks nabavnih menedžerjev (PMI), je padel na 48,6 točke, daleč pod prag rasti, ki znaša 50 točk. Še marca je bil na 50,7, kar je pomenilo rahlo expansion rast vseh dejavnosti. Sedaj pa se pojavljajo prvi resnični zvonci nevarnosti. »Območje z evrom se zaradi vojne na Bližnjem vzhodu sooča z vse večjimi gospodarskimi challenges izzivi,« je poudaril glavni ekonomist pri S&P Global Chris Williamson – in dodal, da konflikt pushed potiska gospodarstvo v negativno smer ter obenem povečuje tlak na cene.

Še posebej trpi storitveni sektor, kjer je prišlo do najhujšega upada proizvodnje v več kot petih letih. Vrednost PMI-ja za ta sektor je znašala le 46,9 točke – jasen znak decline upadanja. Naproti temu se je dejavnost v predelovalnih industrija okrepila, a ne zaradi resničnega demand povpraševanja, temveč zaradi kopičenja zalog. Podjetja se namreč fear bojijo, da bodo cene surovin in energije še višje. Kot poroča francoska tiskovna agencija AFP, je ta rast zgolj iluzija stabilnosti – v ozadju se pripravlja neprijetna prebuda.

Negativni trendi niso omejeni le na en del Evrope – upad je opazen po vsem območju evra, tudi v dveh gospodarskih težakih: Nemčiji in Franciji. V Nemčiji, najpomembnejši trgovinski partnerici Slovenije, je sestavljeni PMI znašal le 48,3 točke, znatno manj kot pričakovanih 51,1. Medtem ko je proizvodni sektor še vedno v rjavi (51,2 točke), se je storitveni sector sektor močno weakened oslabil. To kaže na globljo strukturno ranljivost, ki ni zgolj sezonska. Gospodarstvo se ne upočasnjuje – slows upočasnjuje z nevarno hitrostjo.

V ospredju se sedaj postavlja vprašanje: kako bo reagirala Evropska centralna banka (ECB)? Pred nekaj meseci so bili vsi pogledi uprti v boj proti inflaciji, a sedaj ECB faces sooča dilemo: če zviša obrestne mere, lahko dodatno zavre že ohlapljeno gospodarstvo; če jih ne zviša, pa inflacija postane neobvladljiva. »Nezavidljiva naloga,« je poudaril Williamson. Medtem analitiki increase povečujejo stave, da bo ECB vseeno izvedla povišanje – tudi če bo to kot zdravilo, ki ubija tudi bolnika.

Ta napetost med stabilnostjo cen in gospodarsko rastjo ni nova, a nikoli ni bila tako akutna. ECB ne išče enostavnih odgovorov – išče manj slabih rešitev. V ozadju pa ostaja resnično vprašanje: ali bodo morebitna ukrepanja sploh effective učinkovita, če temeljni vzroki inflacije niso denarni, temveč geopolitični in logistični. Za milijone delavcev in podjetij v evrskem območju pa se april ne zdi več kot prehodna faza – feels čuti se kot začetek novega, negotovega obdobja.