ทองคำพุ่งหลัง 3 วัน! แต่ทำไมยังไม่ใช่ 'ที่หลบภัย' ที่แท้จริงในวิกฤตอิหร่าน?

ราคาทองคำโลก ยังคง hold steady ยืนหยัดเหนือ ระดับ 4,760 ดอลลาร์ ต่อออนซ์ หลังจากพุ่งขึ้นต่อเนื่อง 3 วันติดต่อกัน ขณะที่ ผู้ค้า ต่างชั่งน้ำหนัก โอกาสในการยุติสงครามอิหร่าน ก่อนจะจับตาการ เจรจาสหรัฐ-อิหร่าน ที่มีกำหนดขึ้นในวันเสาร์นี้ที่ Islamabad อิสลามาบัด ประเทศ Pakistan ปากีสถาน การเคลื่อนไหวของราคาทองในช่วงนี้สะท้อนภาพความไม่แน่นอนของ ความตึงเครียดระดับภูมิภาค ที่ยังคงปะทุอยู่ แม้ผู้นำสหรัฐอย่าง Donald Trump โดนัลด์ ทรัมป์ จะแสดงท่าที optimistic มองในแง่ดี ก็ตาม

ข้อมูลล่าสุดวันศุกร์ที่ 10 เมษายน พ.ศ. 2569 บ่งชี้ว่า physical gold price ราคาทองคำแท่ง อยู่ใกล้ระดับ 4,765 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากการปรับตัวสูงขึ้นกว่า 2.5% ในช่วงสามวันก่อนหน้า ท่ามกลางความไม่แน่นอนว่าข้อตกลงสันติภาพจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ โดย คณะผู้แทนสหรัฐฯ นำโดย รองประธานาธิบดี เจดี แวนซ์ จะพบกับ เจ้าหน้าที่อิหร่าน โดยตรง ทว่าแม้จะมีความหวัง แต่ความเปราะบางก็ยังคงมีอยู่ — ล่าสุด การโจมตีของอิสราเอลในเลบานอน ทำให้ ความหวังในการหยุดยิงยิ่งสั่นคลอน

อย่างไรก็ตาม ราคาทองไม่ได้รับแรงหนุนถาวรจากสถานการณ์นี้เพียงอย่างเดียว แม้ ดัชนีดอลลาร์จะอ่อนค่าลง ซึ่งมักจะช่วยหนุนราคาทองที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ แต่ปัจจัยลบก็ยังมีอยู่อย่างชัดเจน โดยเฉพาะ ข้อจำกัดของทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย ซึ่งกลายเป็นปัญหาใหญ่ท่ามกลางแนวโน้มที่ ธนาคารกลาง อาจ ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย หรือกระทั่ง กลับมาขึ้นดอกเบี้ย อีกครั้ง หาก ความเสี่ยงเงินเฟ้อ ยังเพิ่มขึ้นจากสงครามที่ยืดเยื้อมาแล้วกว่า 6 สัปดาห์

ที่น่าสนใจคือ แม้ทองคำจะถูกมองว่าเป็น สินทรัพย์ปลอดภัย แต่ตั้งแต่สงครามเริ่มขึ้น ราคาทองกลับ ร่วงลงเกือบ 10% เพราะนักลงทุนบางส่วนจำเป็นต้อง ขายทองเพื่อชดเชยผลขาดทุน ในสินทรัพย์อื่น ๆ ซึ่งเป็นพฤติกรรมที่ขัดกับภาพลักษณ์ของทองคำในช่วงวิกฤต ขณะที่ crude oil price ราคาน้ำมันดิบ ก็ยัง ปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สอง แม้แนวโน้มรายสัปดาห์จะลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน บ่งชี้ว่า ความผันผวนในตลาดพลังงาน ยังคงอยู่

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐก็ไม่หนุนแรงต่อทองมากนัก จาก สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐ (BEA) ระบุว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภค ในเดือนกุมภาพันธ์แทบไม่เพิ่มขึ้นเลย ทั้งที่ เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง ส่วนข้อมูล ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมีนาคม ซึ่งจะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ อาจเป็นกุญแจสำคัญที่ช่วยชี้ทิศทาง นโยบายการเงิน ต่อไป สำหรับราคาล่าสุด ณ เวลา 06:21 น. ตามเวลาสิงคโปร์ ทองคำสปอต อยู่ที่ 4,766.17 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เงินแท่งอยู่ที่ 75.