Retards de livraisons de trains : Alstom révise à la baisse ses objectifs de performance financière
Alstom a annoncé jeudi un new target financier en baisse pour 2025-26, après avoir dû inscrire une provision face à des retards de livraison de matériel roulant. La marge d'exploitation ajustée, indicateur clé de profitability , sera désormais around 6 %, contre une prévision initiale de 7 %, selon un communiqué publié après la clôture des marchés. Cette downgrade reflète des difficultés croissantes sur plusieurs grands projets, notamment les futurs TGV M pour la SNCF et les rames du RER B à Paris.
Le montant exact de la provision n’a pas été révélé, mais le groupe a confirmé que deux autres indicateurs financiers sont désormais compromis. L’objectif de cash-flow cumulé de 1,5 milliard d’euros sur trois ans est abandonné, tout comme l’ambition d’atteindre une marge d’exploitation de 8 à 10 % d’ici 2026-27. À court terme, ces retards pèsent sur la trésorerie, malgré une strong performance commerciale.
Martin Sion, nouveau directeur général depuis le 1er avril, a reconnu que certains projets avançaient more slowly , ce qui affecte disciplined execution et rigorous planning — deux piliers essentiels du métier. « Si le groupe a enregistré une forte prise de commandes et atteint ses objectifs de génération de trésorerie, la profitability est restée en deçà des attentes », a-t-il ajouté, soulignant la pressure opérationnelle actuelle.
Malgré ces revers, le carnet de commandes d’Alstom a franchi la barre des 100 milliards d’euros grâce à une prise de commande record de 27,6 milliards, tandis que le chiffre d’affaires atteint 19,2 milliards d’euros. Le groupe promet un operational transformation et de nouvelles ambitions à moyen terme, sans toutefois en détailler les contours. Les investisseurs semblent partagés : le titre a gagné 0,57 % jeudi, mais reste en decline de 9,26 % depuis le début d’année.
Un cash-flow en baisse malgré un carnet plein, c’est un vrai warning avertissement pour les actionnaires.
La pressure pression sur les délais est énorme, mais on ne peut pas sacrifier la qualité et la delivery schedule planification à court terme.
Ils ont pris trop de commandes trop vite sans operational capacity capacité opérationnelle derrière. Classique.
Le new target nouvel objectif de 6 %, c’est une chute. La market confiance va en prendre un coup.
Et les usagers dans tout ça ? Moins de TGV M à l’heure, c’est plus de delays retards pour tout le monde.
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