CPALL ชี้แจงเรื่อง ‘กฎ’ ไม่ใช่ ‘กลยุทธ์’

ช่วงที่ผ่านมาmarket ตลาดให้ความสนใจเป็นพิเศษกับบริษัท ซีพี ออลล์ หรือ CPALL หลังมีข่าวว่าจะนำบริษัทลูก 3 แห่งอย่าง Counter Service, Thai Smart Card และ CP Axtra เข้าไปเกี่ยวข้องกับธุรกิจ Virtual Bank ของกลุ่มซีพี ประเด็นนี้กลายเป็นconcern ความกังวลของนักลงทุนหลายคนที่กลัวว่าจะเกิดrestructuring การปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ แต่ความจริงคือ ยังไม่มีtransaction ธุรกรรมใดเกิดขึ้นจริงในทางปฏิบัติ

แก่นของเรื่องอยู่ที่regulation กฎเกณฑ์การขอใบอนุญาต Virtual Bank ที่กำหนดให้ผู้ยื่นคำขอต้องรวมบริษัทในเครือที่ทำธุรกิจการเงินภายใต้การควบคุมเดียวกันเข้าไว้ในกลุ่มเดียวกัน ดังนั้น เอซีเอ็ม โฮลดิ้ง ซึ่งอยู่ระหว่างการยื่นขอ จึงจำเป็นต้องดำเนินการตามrequirement ข้อกำหนดนี้ ซึ่งหมายถึงการดึงบริษัทลูกของ CPALL เข้ามาเกี่ยวข้อง ไม่ใช่เพราะเห็นopportunity โอกาสทางธุรกิจ แต่เป็นผลจากcompliance การปฏิบัติตามกฎอย่างเคร่งครัด

บริษัทลูกทั้งสามมีบทบาทสำคัญต่อระบบนิเวศค้าปลีกของ CPALL ตัวอย่างเช่น Counter Service ที่จัดการpayment การชำระเงินแทนที่เซเว่น อีเลฟเว่น หรือ Thai Smart Card ที่ดูแลระบบ e-money และ CP Axtra ที่เชื่อมกับบริการชำระเงินของลอตัส การmaintain รักษาโครงสร้างเดิมไว้จึงสร้างefficiency ความคล่องตัวและผลประโยชน์ร่วมกับธุรกิจหลักได้ดีกว่า การย้ายไปรวมกับ Virtual Bank จึงไม่มีupsides ข้อดีที่ชัดเจนสำหรับ CPALL

คำถามที่หลายคนตั้งคือ ถ้าไม่ได้ตั้งใจจะทำ ทำไมต้องเสนอเข้าที่ประชุมบอร์ด? คำตอบคือ ด้วยเหตุที่กลุ่มซีพีเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ทั้งใน CPALL และ Virtual Bank การดำเนินการใดๆ จึงถือเป็นrelated-party รายการที่เกี่ยวโยงกันตามกฎหมาย จำเป็นต้องผ่านการพิจารณาของบอร์ดและผู้ถือหุ้น แต่ผู้มีส่วนได้เสียจะnot vote ไม่มีสิทธิออกเสียงซึ่งเป็นกลไกปกติเพื่อรักษาความโปร่งใส ไม่ใช่สัญญาณของconflict ความขัดแย้งภายในองค์กร

ภาพรวมของเรื่องนี้สะท้อนให้เห็นว่า กลุ่มซีพีไม่ได้decide ตัดสินใจด้วยอำนาจโดยตรง แต่ทุกอย่างผ่านกระบวนการธรรมาภิบาลอย่างชัดเจน ตั้งแต่บอร์ดไปจนถึงผู้ถือหุ้น ซึ่งสุดท้ายแล้ว คำตอบจะขึ้นอยู่กับshareholders ผู้ถือหุ้น CPALL โดยที่ฝ่ายที่มีผลประโยชน์ร่วมจะไม่สามารถแทรกแซงได้เลย