人民幣匯率創三年新高受惠於外貿動能與地緣風險緩解

4月14日，offshore 離岸人民幣對美元匯率一度升至6.8119，創下2023年3月以來的new 新高點。與此同時，onshore 在岸人民幣也表現強勁，當日升值0.19%，盤中最高觸及6.8156，同樣站上逾一年來的高位。這波market 市場走勢反映人民幣在多重因素支撐下展現出明顯的抗壓性與appreciation 升值動能。

近一週以來，人民幣匯率持續strengthen 走強，從4月7日的6.88水準攀升至6.82上方，累計price 價格變動幅度超過1%。分析指出，近期中東地緣risk 風險緩和是關鍵外因。美國與伊朗雖談判未果，但持續接觸的消息使市場risk 風險偏好回升，導致美元指數連續六日下跌，一度跌破99關口，為非美貨幣提供support 支撐空間。

內部基本面同樣穩健。根據海關總署公布的最新data 數據，2026年第一季中國貨物貿易出口達6.85兆元人民幣，同比增長11.9%；進出口總值首次在同期突破11兆元，增速為近五年最高。這顯示外貿resilience 韌性不減，內需復甦也在持續發酵，構成人民幣exchange rate 匯率的實質支撐。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，年初至今美元指數僅微幅上揚0.1%，但人民幣對美元已升值2.2%，顯示市場信心正在轉強。

政策面亦發揮穩定作用。人民銀行於3月初將遠期售匯業務的外匯risk 風險準備金率由20%下調至0，釋放企業避險彈性。央行多次強調「保持匯率elasticity 彈性」與「加強expectation 預期引導」，並保留必要時運用宏觀審慎工具校正市場「羊群效應」的空間。中信證券明明指出，客盤結匯需求穩健、油價衝擊對中國影響有限，皆強化人民幣的相對safety 安全屬性。

中金公司策略師繆延亮進一步提醒，儘管中東局勢一度推升美元走強，但長端美債下跌反映其「價值錨」正在動搖，美元避險功能並未真正修復。他預期，隨著短期因素消退，「去美元化」敘事將重回主導，弱美元趨勢可能再度浮現。王青則認為，未來我國外需穩健、擴內需政策持續發力，人民幣有望在高波動的全球financial market 金融市場中維持穩中偏強走勢。