四点半觀市｜機構：中國股市整體表現被低估年內仍具上漲潛力

4月20日，亞太股市普遍上揚，日經225指數上漲0.60%，收在58824.89點，韓國綜合指數也上漲0.44%。與此同時，中國A股市場表現分化，上證指數收漲0.76%，深證成指上揚0.55%，但創業板指微跌0.02%。值得注意的是，商業航天概念成為當日亮點，神劍股份、中國衛通、中國衛星等多檔個股集體漲停，反映出市場對新興產業的demand 需求正在升溫。

除了航天板塊，光纖、航海裝備、稀土與互聯網電商等類股也表現活躍。通鼎互聯連續三個交易日拿下兩次漲停，中天科技則成功封板。在商品期市方面，多晶矽價格大漲9%，20號膠漲幅超過3%，顯示部分原材料市場正經歷明顯的growth 成長。然而，丙烯、乙二醇與原油等品項則下跌逾3%，市場呈現多空交雜的格局。

資金流向顯示出明確的偏好。根據Choice數據，立訊精密單日獲得45.08億元人民幣的淨流入資金，高居榜首，中國衛通、中天科技與浪潮資訊等科技相關個股也進入前十。這波資金動能反映出投資人對硬科技與供應鏈升級的confidence 信心，而這正是摩根士丹利最新報告所強調的關鍵支撐因素。

摩根士丹利策略團隊在最新研報中指出，中國股市的整體表現目前被市場低估，預期至2026年底仍有5%至10%的上行空間。儘管短期波動仍高，但中國在上游製造與硬科技領域的競爭優勢，將為股市提供長期的support 支持。該機構重申，恒生指數年底目標為27500點，MSCI中國指數目標則為90點，顯示出對中長期市場走勢的積極outlook 展望。

這項評估不僅反映財務模型的計算結果，更凸顯全球投資機構對中國產業轉型的重新評價。隨著政策持續推動科技自立與高端製造，市場的trend 趨勢正從短期情緒波動，轉向結構性機會的挖掘。對於投資人而言，這可能意味著需調整策略，關注具備真實技術累積與市場佔有率提升的標的，而非僅追逐概念題材。