고유가·고환율 시대, 한국의 '우주·조선·전력'이 뜬다

중동발 지정학적 리스크가 장기화되며 oil과 국제 유가와 원·달러 환율이 요동치고 있다. 전인구 경제연구소장은 이 같은 거시경제의 불확실성이 단순한 일시적 파동이 아니라 산업 구조를 재편할 구조적 전환점임을 경고한다. 고유가와 고환율이 새로운 normal이 노멀이 되는 상황에서, 단기적 추격보다는 미래 밸류체인을 읽는 투자 전략이 절실하다는 게 그의 핵심 메시지다.

특히 유가 급등은 단순한 에너지 비용 상승을 넘어 애그플레이션을 촉발할 위험을 안고 있다. 전 소장은 fertilizer 비료 생산에 필요한 암모니아와 황산 공급 차질이 농산물 가격 급등으로 이어질 수 있다고 지적하며, 글로벌 곡물 유통사의 리스크 헷지 역할에 주목할 것을 권한다. 동시에 미국 본토 기반의 shale 셰일 에너지 기업이나 브라질, 캐나다의 중질유 생산자들이 간접 수혜를 입을 수 있다는 analysis도 분석도 제시했다.

환율이 1500원을 위협하는 지금, 한국은행의 금리 인상은 현실적으로 어렵다. 전 소장은 내수 침체와 가계 부채 누적으로 인해 금리 조정이 실물경제에 치명적일 수 있다고 진단한다. 대신 AI, space 우주, 방산 등 글로벌 기술 밸류체인에 편입된 국내 기업에 주목할 것을 제안하며, 미국 빅테크 주식의 chasing보다 추격 매수보다 국내 핵심 산업에 대한 전략적 투자가 더 합리적이라고 강조한다.

화학업계는 고유가로 인한 원가 압박에 시달리는 반면, 신재생에너지 인프라는 새로운 기회를 맞고 있다. 신재생에너지의 그리드 패리티가 빨라지고 있으며, AI 데이터센터 수요에 대응한 전력망 투자가 확대될 전망이다. 동시에 유조선 '그림자 선단'에 대한 단속 강화는 국내 조선업에 호재로 작용할 수 있다. 전 소장은 이미 수주 잔고가 넘치는 대형사뿐 아니라 maintenance 유지보수 수요가 꾸준한 엔진 제조사까지 구조적 호황의 수혜를 입을 수 있다고 분석했다.

그는 과거의 테마를 뒤늦게 쫓는 군중심리 투자보다, 우주 산업처럼 새로운 패러다임의 초기 단계에 진입하는 전략을 주문한다. 스페이스X 상장 같은 사건이 임박한 지금, '기술의 시대'를 읽는 선견지명이 투자의 핵심이 되고 있음을 상기시킨다. 단기적 파도가 아니라, 장기적 trend를 흐름을 읽는 눈이 필요한 시점이다.